スギホールディングス（7649）、オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッドが保有比率6.26%に引き上げ

スギホールディングス（7649）について、オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッドが保有比率を6.26%まで引き上げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。バミューダ拠点の集中投資型グローバルバリューファンドによる取得です。スギホールディングスはドラッグストアチェーン「スギ薬局」を全国で展開し、医薬品や健康食品、日用雑貨などを販売する大手小売企業で、同社の株式の6%強を占める大株主となります。今回の報告は変更報告書で、前回開示からの保有比率は1.25ポイント上昇し、推定取得金額は61.9億円に達しました。

2025年4月からの段階的な買い増し戦略

オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッドがスギホールディングスへの投資を開始したのは2025年4月24日で、その時点の保有比率は5.67%でした。今回の開示までに計4回の報告書を提出しており、初回開示から約1年5か月で0.59ポイント積み上げた形になります。段階的な買い増しペースは緩やかながら、継続的にポジションを構築してきたことが分かります。

オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッドがスギホールディングスについて提出した大量保有報告書の保有比率推移（EDINET開示ベース）

情報・通信業への集中度が高い保有銘柄群

同ファンドは大量保有報告書の対象となっている14銘柄のうち、情報・通信業に3銘柄（ＧＭＯインターネットグループ8.86%、ビジョナル8.78%、ＧＭＯペイメントゲートウェイ6.59%）を保有しており、業種別の集中度が見られます。電気機器のポジションとしては日本電子（8.85%）、サービス業ではサイバーエージェント（5.97%）を持つなど、成長性や価値評価に重点を置く運用姿勢が窺えます。小売業のスギホールディングスは同ファンドのポートフォリオの中では保有比率が相対的に低い銘柄で、業種分散の一環としての位置づけと考えられます。

オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッドが同時点で5%以上を保有している主な銘柄（今回のスギホールディングスを強調）

主要株主との力関係では依然として後塵を拝する立場

スギホールディングスの株主構成を見ると、筆頭株主はスギ商事で39.36%の圧倒的多数派です。オービス・インベストメント・マネジメント・リミテッドの6.26%は、これに次ぐ海外機関投資家のロベコ・インスティテューショナル・アセット・マネジメント（4.04%）と比べても大きく上回っています。マサチューセッツ・ファイナンシャル・サービセズ・カンパニーの2.89%とも比較すると、同ファンドは対象企業の中でも有力な外国人投資家の地位を築いたと言えます。