三陽商会（8011）、アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドが保有比率7.74%に引き下げ｜大量保有報告書

三陽商会（8011）について、アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドが保有比率を7.74%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。英国拠点のエンゲージド・バリュー投資会社による売却です。三陽商会はバーバリーなどのブランド商品輸入販売と自社ブランド展開を手がけるアパレル企業で、7.74%の保有比率は時価総額の一角を占める大株主に相当します。前回開示時から5.33ポイント低下した買い下がりであり、今回の推定売却金額は22.4億円に上ります。

9回の開示を通じた保有比率の推移

アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドが三陽商会に初めて大量保有報告書を提出したのは2025年12月5日で、その時点での保有比率は5.36%でした。今回の開示日は2026年9月7日であり、約9ヶ月間で9回の変更報告書を重ねています。初回から今回までで13.08ポイント上昇し、その後段階的に売却を進めてきた経緯が浮かび上がります。保有比率が最大値に達した後、現在は7.74%まで引き下げられました。

バリュー投資家の多角的ポートフォリオ構成

同投資家が同時点で5%以上を保有している銘柄は全24社に及びます。その中でも保有比率が高いのはブロードメディア（4347、サービス業、38.01%）、アシロ（7378、サービス業、35.23%）、アツギ（3529、繊維製品、28.47%）の3社です。三陽商会と同じ繊維製品業界に属するアツギの28.47%を大きく下回り、むしろサービス業や情報・通信業に広く分散した投資を行っています。シェアリングテクノロジー（3989、情報・通信業、28.18%）やシンクロ・フード（3963、情報・通信業、27.68%）といった新興企業にも相応の資金が配置されており、バリュー投資の枠組みで多数企業への関与を進める方針が読み取れます。

三陽商会の株主構成における位置づけ

大量保有報告書の開示対象になっている他の投資家と比較すると、アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドの7.74%は筆頭株主ではありません。八木通商が11.55%で最大株主であり、その後を野村アセットマネジメント（5.04%）、サファイアテラ・キャピタル（4.97%）が続きます。同社は複数の大株主による保有構造となっており、アセット・バリュー・インベスターズ・リミテッドは第2位の主要株主として、かつ現在売却局面にある大株主として位置づけられます。