ニコン（7731）、シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーが保有比率4.98%に引き下げ

ニコン（7731）について、シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーが保有比率を4.98%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。英国拠点の大型バリュー株運用会社による売却です。ニコンはカメラ、レンズ、光学機器、半導体製造装置などの光学・精密機器の製造・販売を主力事業とする企業で、同社の保有比率4.98%は時価総額1,000億円規模の同社においても相応の規模を占める大株主ポジションです。今回の報告は前回開示比で1.08ポイントの減少を示す変更報告書です。

1年半で8.21%から4.98%への段階的な売却

シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーがニコン株を開示し始めたのは2025年3月21日で、その時点での保有比率は8.21%でした。今回の4.98%まで、3.23ポイント分を段階的に売却してきたことになります。6回の開示を重ねながら、1年半の期間をかけて保有を段階的に削減していった姿勢が見えます。開示日時点の株価1,874円と合わせると、今回の売却で推定66.7億円の資金を回収したと考えられます。

シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーがニコンについて提出した大量保有報告書の保有比率推移（EDINET開示ベース）

バリュー株運用会社が選ぶポートフォリオの多様性

シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーは同時点で5%以上保有している銘柄が29銘柄に上ります。保有比率の高い順に見ると、住友大阪セメント（5232、ガラス・土石製品、14.83%）、アルフレッサホールディングス（2784、卸売業、13.17%）、メディパルホールディングス（7459、卸売業、11.96%）、飯田グループホールディングス（3291、不動産業、9.63%）、電通グループ（4324、サービス業、9.49%）といった具合に、特定業種に偏らない広い保有銘柄群を構成しています。ニコンは精密機器の単独大口保有ではなく、こうした多岐にわたるバリュー株ポートフォリオの一角を占めていたと位置づけられます。

シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーが同時点で5%以上を保有している主な銘柄（今回のニコンを強調）

ニコン株主構成での位置づけと競争関係

ニコンの大量保有報告書提出者を見ると、筆頭はエシロールルックスオティカの19.61%で、これに三菱UFJフィナンシャル・グループ（5.34%）、三井住友信託銀行（5.26%）、野村アセットマネジメント（5.22%）、野村證券（5.05%）が続きます。シルチェスター・インターナショナル・インベスターズ・エルエルピーの4.98%はこれら主要株主の直下に位置しており、今回の売却後は5%超保有者のグループから外れることになります。金融機関や大型資産運用会社がひしめく株主構成の中で、一定の影響力を保ちながらも段階的に身を引いていく選択をしたと見えます。