イトーキ（7972）、株式会社みずほ銀行が保有比率6.03%に引き下げ｜大量保有報告書

金融機関による大量保有報告書の提出は、保有比率の動きが常に投資判断の転換を意味するとは限りません。株式会社みずほ銀行がオフィス家具大手のイトーキ（7972）の保有比率を6.03%まで引き下げたことが、2026年9月25日付の変更報告書で明らかになりました。メガバンクによる売却の背景には、どのような事情があるのでしょうか。

イトーキはオフィス家具・システム家具の製造・販売を主力事業とし、オフィス空間ソリューションを提供する企業です。みずほ銀行が保有する約322万株は、発行済株式全体の6.03%を占める時価総額の一角を占める大型ポジションとなっています。今回の報告は今年4月の初回開示時点での7.07%から1.04ポイント低下した段階での報告であり、この期間での段階的な売却が進んでいることが分かります。

報告書に記載された保有目的の構成

みずほ銀行の報告書には複数の保有目的が並記されています。発行会社との取引関係強化を目的とした保有、ディーリング（短期売買）目的の保有、そして投資信託または投資一任契約に基づく投資権限の行使です。この複合的な保有構造は、同行が単一の投資戦略ではなく、異なる部門や機能の組み合わせでこの銘柄に関わっていることを示唆しています。※推測: ディーリング目的の保有が記載されている点から、短期的な市場動向に応じた売買が含まれている可能性があります。

メガバンク傘下での保有銘柄ポートフォリオの特徴

みずほ銀行が5%以上保有する銘柄は全193銘柄に上り、イトーキはその中でも比較的小さなウェイトです。同行の最大保有銘柄はユー・エム・シー・エレクトロニクス（6615）の43.85%で、オリエントコーポレーション（8585）が35.04%と続きます。これに対してイトーキの6.03%は、同行の多角的な投資ポートフォリオの周辺部に位置する保有となっています。横浜ゴム（5101）の13.01%やアイダエンジニアリング（6118）の12.46%といった業種の異なる他銘柄と比べても、イトーキへのコミットメント度合いが相対的に低い状態だと言えます。

推定売却金額と現在の株価水準

今回の売却により、推定売却金額は12.9億円に上ります。開示日時点でのイトーキの株価は2,511円で、PER（株価収益率）16.0倍、PBR（株価純資産倍率）2.19倍を示していました。52週レンジの中での位置置は21%（0%が52週安値、100%が52週高値）であり、この期間での安値圏から緩やかに上昇した局面での売却となっています。バリュエーション水準が極端に割高でも割安でもない中での段階的な手仕舞いは、特定のトリガーではなく定期的なポートフォリオ管理の一環として理解できます。

イトーキ株主構成での位置づけ

イトーキの株主構成を見ると、大型投資家の集中度は限定的です。三井住友トラスト・アセットマネジメント（3.97%）がみずほ銀行に次ぐ大株主となっており、他に5%超の株主は報告書データでは確認されていません。みずほ銀行の6.03%はイトーキにおける筆頭級の大株主であり、この売却による保有比率の低下は株主構成にも一定の変化をもたらすことになります。