CEホールディングス（4320）、AXIUM CAPITAL PTE.LTD.が保有比率0%に引き下げ

シンガポール拠点の投資会社ＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．が、ＣＥホールディングス（4320）の全保有株を売却し、保有比率が0%になったことが大量保有報告書で明らかになりました。同社は中小病院向け電子カルテシステム「ミライズ」の開発・販売を核とする医療情報システム企業です。譲渡は2026年9月17日に成立し、SK-03株式会社に対して1株1,650円で260万株超を市場外で譲渡した計約38.8億円の取引でした。

およそ1年間で14ポイント超を段階的に売却

ＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．の同銘柄への関わりは2025年10月にさかのぼります。初回開示時の保有比率は6.9%でしたが、その後10回の開示を重ね、今回0%まで引き下げることになりました。保有比率は最大で14.28ポイント積み上がっていたことから、段階的な売却を通じて約1年間かけてポジションを解消してきた形です。

ＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．がＣＥホールディングスについて提出した大量保有報告書の保有比率推移（EDINET開示ベース）

電気機器企業への大型保有が目立つポートフォリオ

ＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．は現在、複数の銘柄で5%以上の保有比率を維持しています。東京コスモス電機（6772）で32.16%、綜研化学（4972）で23.61%、フォスター電機（6794）で22.66%といった具合に、特に電気機器企業への投資が顕著です。日本電気株式会社や光通信株式会社といった大型企業ではなく、時価総額が相対的に小さい企業を狙う傾向が見られます。ＣＥホールディングスはこうした保有銘柄の中では最もウエイトが小さく、段階的な売却に至ったのは戦略の転換や資金の再配分があった可能性があります。

ＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．が同時点で5%以上を保有している主な銘柄（今回のＣＥホールディングスを強調）

大株主群の中では中位の存在だった

ＣＥホールディングスの株主構成では、日本電気と光通信がそれぞれ53.26%で筆頭級です。個人株主の杉本惠昭氏が44.75%を保有する強い影響力を持っています。今回の譲渡先となったSK-03株式会社は売却後、9.68%の保有比率を持つことになり、これまでのＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬの最大保有比率より低い水準です。ＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．は大株主としては存在感を持ちながらも、経営支配権を持つメガ株主の下流に位置する構造でした。

ＣＥホールディングスに大量保有報告書を出している投資家の保有比率（今回のＡＸＩＵＭ　ＣＡＰＩＴＡＬ　ＰＴＥ．ＬＴＤ．を強調）

売却時の株価と現在の市場評価

譲渡は1株1,650円で実行されました。一方、開示日時点の市場株価は1,629円と、譲渡価格を下回っています。売却時がピークに近い水準だった可能性があります。ＣＥホールディングスのＰＥＲは38.3倍と医療情報システム企業としては高水準にあり、ＰＢＲは3.26倍です。52週レンジ内での位置が83%と、この1年間の値動きの上部に近い場所にあることから、株価が相応に買われていた局面だったことが分かります。