阿波製紙（3896）、三木 富士彦が保有比率4.33%に引き下げ｜大量保有報告書

阿波製紙（3896）について、三木　富士彦が保有比率を4.33%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。同社は自動車向けエンジン用濾材やクラッチ板摩擦材原紙、水処理用分離膜支持体用不織布などを手がける機能紙・不織布メーカーで、この保有比率は発行済株式数に対して一定の規模を占める主要な個人株主の立場を示しています。

段階的な売却を通じた保有比率の引き下げ

三木　富士彦がこれまでに開示した報告から、保有比率は前回からさらに4.33ポイント減少して今回4.33%に到達しました。推定売却金額は0.7億円（2026年8月20日時点の株価394円から概算）になります。複数回の開示を重ねながら段階的にポジションを縮小してきた経緯が、本報告書から読み取れます。

株主構成における三木富士彦の位置づけ

阿波製紙の大量保有報告書によると、株式会社徳応舎が19.86%を保有する筆頭株主です。三木　富士彦の4.33%はこれに次ぐ規模で、対象企業の株主構成では二番目に大きい個人投資家と言える立場にあります。今回の売却により、その影響力は段階的に縮小していることになります。

取引時点での阿波製紙の株価水準

2026年8月20日時点の阿波製紙はPBR 0.74倍の水準にあります。また52週間のレンジ内では38%の位置にあり、安値から見ると中盤よりもやや低めの株価帯での取引となっていました。三木　富士彦が売却を進めたのはこうした株価環境の下でのことです。