ハピネス・アンド・ディ（3174）、Long Corridor Asse…が保有比率9.78%に引き下げ

ハピネス・アンド・ディ（3174）について、Ｌｏｎｇ　Ｃｏｒｒｉｄｏｒ　Ａｓｓｅｔ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｌｉｍｉｔｅｄが保有比率を9.89%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。香港拠点のアクティビスト・イベントドリブンファンドによる売却です。ハピネス・アンド・ディは宝飾品や時計、バッグ・小物などを製造販売し、全国のショッピングセンターを中心にブランド品を展開する小売企業で、今回の9.89%の保有は同社の時価総額の一角を占める大株主ポジションを示しています。前回開示から1.04ポイント減少した結果が今回の保有比率になり、推定売却金額は0.1億円です。

11ヶ月間で11ポイント超の保有比率低下

Ｌｏｎｇ　Ｃｏｒｒｉｄｏｒ　Ａｓｓｅｔ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｌｉｍｉｔｅｄがハピネス・アンド・ディに関して提出した大量保有報告書は今回を含めて27回に達しています。最初の開示は2025年11月6日時点で保有比率21.59%でしたから、わずか11ヶ月弱の間に11.70ポイント近くを売却したことになります。初回開示から今回までの売却ペースから見ると、この投資家は段階的にポジションを縮小する戦略を採っており、複数回の分売を通じて徐々に身を引いている状況が読み取れます。

ハピネス・アンド・ディの株主構成での立場

同社の大量保有報告書提出者の中では、保有比率20.64%の田泰夫と19.07%の田篤史が筆頭株主です。Ｌｏｎｇ　Ｃｏｒｒｉｄｏｒ　Ａｓｓｅｔ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｌｉｍｉｔｅｄの現在の9.89%は、これら個人株主よりは下位ながらも、4.51%の有限会社ＤＥＮと比較すると倍以上の保有規模を保有しています。初回開示時の21.59%であれば筆頭株主級の存在でしたが、売却を進める中で支配的影響力を持つ株主から有力な投資家へと立場を移しています。

多業種ポートフォリオを構える投資ファンドの一銘柄

このファンドは同時点で5%以上を保有する銘柄が全15社あり、ハピネス・アンド・ディはその中の一つにすぎません。情報・通信業のＲｅＹｕｕ　Ｊａｐａｎ株式会社に44.45%、その他金融業のａｂｃ株式会社に32.17%と、より大きなウェイトを置いている銘柄が複数存在しています。一方、株式会社ＪＢイレブン（20.17%）やその他金融業のａｂｃ株式会社など保有比率の高い銘柄を並べると、業種を限定せず多様な企業に投資する戦略が見られます。小売業のハピネス・アンド・ディへのウェイト低下は、同ファンドのポートフォリオ調整の一環として理解できます。

株価が52週で極めて低位置

開示日時点のハピネス・アンド・ディの株価は403円で、52週レンジ内では1%という極めて低い位置にあります。これは過去52週の最安値に近い水準であることを意味しており、同社株が直近1年間で大幅な下落を経験していることが分かります。一方でＰＢＲは6.61倍と高く、純資産に対する株価の相対的な高さが保たれている状態です。このように株価が極度に低い局面での保有比率引き下げが今回の売却です。