戸田建設（1860）、株式会社三菱UFJフィナンシャル・グループが保有比率3.07%に引き下げ

メガバンクグループの持株会社である株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループが、戸田建設（1860）の保有比率を3.07%まで引き下げました。戸田建設は土木・建築工事の施工から建設コンサルティング、不動産開発まで手がける建設業大手です。保有株数979万株は発行済株式の約3%を占める大株主の地位にあります。

大量保有報告書によると、同グループは6月時点で5.49%を保有していたことから、この3ヶ月で保有比率を2.42ポイント削減したことになります。推定売却金額は108.8億円に相当します。

株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループが戸田建設について提出した大量保有報告書の保有比率推移（EDINET開示ベース）

取引関係維持を目的とした政策保有

報告書の保有目的欄には「政策投資」と「純投資」が並記されています。建設業との関係において、金融グループが経営参加ではなく政策保有の形式で株式を保有する事例は少なくありません。戸田建設との取引関係維持が主眼であれば、完全売却ではなく一定比率の保有継続を選択する判断が自然です。今回の売却は、その保有水準を3%前後に調整する過程を示しています。

金融業に集中する他の保有銘柄群

三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループは5%以上を保有する銘柄279社のうち、保有比率の高い企業の大半が金融関連です。ウェルスナビ（7342、99.95%）、全保連（5845、50.47%）、アコム（8572、40.71%）、ジャックス（8584、40.38%）といった金融各社の保有比率は30～50%に達しています。対して戸田建設は建設業であり、金融業外での最大級の保有になります。建設大手との関係維持という戦略的なポジションの中で、今回の比率調整が行われたと考えられます。

株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループが同時点で5%以上を保有している主な銘柄（今回の戸田建設を強調）

業績指標が示す相場局面

開示日時点で戸田建設の株価は1,518円でした。PER12.3倍は建設業の平均水準の範囲内であり、PBR1.15倍はやや割安な水準です。52週レンジの中での株価位置が83%（0%が安値、100%が高値）である点から判断すると、売却が相場高位での利益確定に相当することが窺えます。

戸田建設に大量保有報告書を出している投資家の保有比率（今回の株式会社三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループを強調）

大株主構成での位置づけ

戸田建設の株主構成では、大一殖産が18.56%で筆頭株主です。三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループの3.07%はこれに次ぐ主要な大株主層に位置しています。※推測：大一殖産が安定的な筆頭株主として機能する中で、金融グループが政策保有から純投資のバランスを重視する持ち合い関係へシフトしている可能性があります。