フルハシEPO（9221）、山口 直彦が保有比率39.27%に引き下げ｜大量保有報告書

フルハシＥＰＯ（9221）について、山口　直彦が保有比率を39.27%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。同社は木質廃材のリサイクル処理・チップ販売と建設副産物の再資源化、物流機器製造販売、バイオマス発電を手がける環境リサイクル企業です。39.27%という保有比率は、発行済株式のおよそ4割を占める筆頭株主の地位を示しています。

1年5ヶ月で保有比率3.5ポイント引き下げ

山口　直彦は2025年3月の初回開示時に42.75%の保有比率を報告していました。2026年8月の今回開示までに7度にわたって報告書を提出し、保有比率を段階的に3.48ポイント削減してきたことになります。今回の変更報告書では前回開示から2.44ポイントの減少が示されており、推定売却金額は3.3億円です。

1年半弱の期間における段階的な売却の流れが、一度の意思決定に基づく計画的な減少を示唆しています。

株主構成における圧倒的な支配力

フルハシＥＰＯの大量保有報告書制度に基づく報告投資家のうち、次点の清板大亮は3.77%の保有比率にとどまります。山口　直彦の39.27%は次点投資家の10倍以上の規模であり、経営への影響力では比較にならない水準です。

39%を超える保有比率を維持したまま売却を進めることで、筆頭株主としての地位は変わらないまま、保有を段階的に圧縮する戦略が取られています。

開示時点の株価と企業評価

開示日時点（2026年8月24日）の株価は1,150円でした。この水準でのPERは36.2倍、PBRは2.38倍を記録しており、52週レンジ内での位置置は25%と、この1年間の値動きの中ではやや下寄りにあります。

PER36.2倍という数字は、利益に対する株価の水準が相応に高いことを示す指標です。PBR2.38倍とあわせて、市場が同社の業績成長や事業価値に対して高い評価を織り込んでいる状況が読み取れます。