KADOKAWA（9468）、三井住友トラスト・アセットマネジメント株式…が保有比率6.91%に引き下げ｜大量保有報告書

ＫＡＤＯＫＡＷＡ（9468）について、三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社が保有比率を6.91%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。同社は三井住友トラストグループの資産運用会社で、投資信託やファンド運用を手がける機関投資家です。ＫＡＤＯＫＡＷＡは出版、映像制作・配信、ゲーム、アニメなど幅広いコンテンツ制作・流通事業を展開する情報・通信業の大手企業で、6.91%の保有は時価総額の一角を占める大株主級となります。同社は前回の開示から1ポイント削減しており、単発の売却ではなく段階的に保有を調整しています。

1年間で1.18ポイント削減、11ヶ月での段階的売却

三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社によるＫＡＤＯＫＡＷＡへの保有は、2025年9月19日の初回開示時点で2.81%でした。2026年8月20日の今回開示では6.91%となっており、11ヶ月の間に1.18ポイント分の持ち株を売却したことになります。推定売却金額は52.3億円に達しています。複数回にわたる報告書提出（計4回）という履歴からは、ポジション削減が一度のまとめ売りではなく、市場環境や運用方針に応じて段階的に進められてきたことがうかがえます。

リート投資に軸足を置く資産運用会社の保有構成

三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社が5%以上を保有している銘柄274のうち、上位はすべて不動産投資法人（リート）です。筆頭は平和不動産リート投資法人（8966）の15.87%、次点がヒューリックリート投資法人（3295）の13.41%、以下ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人（3487、10.38%）、ＮＴＴ都市開発リート投資法人（8956、9.36%）、ヘルスケア＆メディカル投資法人（3455、8.58%）が続きます。ＫＡＤＯｋＡＷＡのようなメディア・エンターテインメント銘柄は、この投資家のポートフォリオでは不動産分野よりも優先度が低い位置付けだったと考えられます。

外資系ファンドに次ぐ保有規模の大株主

ＫＡＤＯＫＡＷＡ株主構成で大量保有報告書を公表している投資家のうち、最大はＯａｓｉｓ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｃｏｍｐａｎｙ　Ｌｔｄ．の15.25%です。これに次いで株式会社カカオインベストメント（8.44%）、野村證券株式会社（0.99%）が続きます。三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社の6.91%は、外資系筆頭株主の10分の1強に相当し、国内機関投資家としては有力な保有ポジションを占めていました。

高い株価評価が続く中での売却判断

開示時点のＫＡＤＯｋＡＷＡの株価は3,556円で、その時点でＰＥＲは236.0倍、ＰＢＲは2.12倍に達していました。高いＰＥＲは市場が将来の収益成長に強い期待を寄せていることを示しており、同時にＰＢＲが2倍を超える水準は純資産に対して株価が大きく上回っていることを意味します。また52週レンジ内では71%の位置にあり、直近1年間の値動きの中では高値圏にある状況での売却でした。