米系PE、マイクロアド11.41%を取得

マイクロアド（9553）について、アリーナ・ホールディングス・マネジメント・エルエルシーが同社株式の11.41%を保有していることが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。米国系のプライベートエクイティ・ファンド運用会社による取得です。マイクロアドはデジタル広告プラットフォームの提供を通じて、広告主と媒体社をつなぎ、効果的なネット広告配信を実現する事業を展開しており、11.41%の保有比率は同社の時価総額の一角を占める大株主ポジションに相当します。開示日時点で同一提出者による過去400日以内の開示が確認されないことから、今回は実質的な新規保有、または大幅な保有再開とみられます。

推定取得金額と現在の株価水準

今回の保有比率に基づいて推定される取得金額は18.6億円です。開示日時点のマイクロアド株価は615円で、52週レンジ内では39%の位置にあり、過去52週間の安値と高値の中でも下寄りの水準にあります。PER（株価収益率）が86.6倍、PBR（株価純資産倍率）が4.81倍という指標が示す市場評価の水準と、現在の株価ポジションを合わせて考えると、マイクロアドに対する投資家の評価は成長期待を織り込んだものとなっています。

株主構成における位置づけ

アリーナ・ホールディングス・マネジメント・エルエルシーの11.41%の保有は、マイクロアドの大株主構成の中で二番手の規模です。筆頭株主はサイバーエージェンシーで44.33%を保有しており、これに対してアリーナのポジションはその約4分の1に相当します。サイバーエージェンシーが支配的なシェアを保有する構造の中で、米国系ファンドが10%を超える投資判断を下したことになります。