オリバー（619A）、ゼナーアセットマネジメントエルエルピーが6.27%を新規保有

英国のブティック運用会社ゼナーアセットマネジメントエルエルピーが、オリバー（619A）の株式6.27%を保有していることが大量保有報告書で明らかになりました。同社は業務用家具を基盤に、ホテルやオフィス、商業・医療・公共空間のインテリア・内装を設計・製造・施工する総合インテリアソリューションプロバイダーです。保有株数627万2千株は、発行済み株式1億株の一角を占める主要な保有者となります。

日本株特化運用会社の投資対象の特徴

ゼナーアセットマネジメントエルエルピーは日本株に特化したブティック型の資産運用会社で、現在17銘柄以上で5%超の保有比率を持っています。同社の保有銘柄を見ると、不動産業のエリアリンク（8914、9.8%）、輸送用機器のハイレックスコーポレーション（7279、7.4%）、食料品のライフドリンクカンパニー（2585、7.03%）、電気機器のOBARA GROUP（6877、6.52%）、食料品のやまみ（2820、6.46%）など、業種を分散させながら比較的高めの保有比率を維持する傾向が見られます。今回のオリバーへの投資は、こうした選別的なポートフォリオ戦略の延長線上にあるとみられます。

ゼナーアセットマネジメントエルエルピーが同時点で5%以上を保有している主な銘柄（今回のオリバーを強調）

オリバーの主要株主の中での位置づけ

オリバーの大量保有報告書から判明している主な株主の中では、ゼナーの6.27%保有は2番目の規模です。筆頭株主はインテグラル株式会社で18.77%を保有しており、その他の個人株主として大川和昌が5.28%を保有しています。ゼナーはインテグラルに次ぐ第2の機関投資家としての立場にあり、オリバーの資本構成において一定の影響力を持つ水準の投資家となりました。

オリバーに大量保有報告書を出している投資家の保有比率（今回のゼナーアセットマネジメントエルエルピーを強調）

投資目的と取得資金の性質

報告書の保有目的欄では、投資一任契約に係る顧客資産の運用を主な目的としながらも、スチュワードシップ責任を果たすため、ガバナンス・コード及びJPXガイドラインに沿った企業価値向上を目的として経営陣や社外取締役との対話を行うことがあると記載されています。ガバナンス、サステナビリティ、業務・資本効率の改善に関する提言を行うなど、積極的なエンゲージメント活動も想定されています。取得資金は合計19.2億円で、推定取得金額20.4億円と整合しており、外部からの借入ではなく自己資金による取得と考えられます。

保有比率到達までの経路と新規参入の状況

直近400日以内にゼナーアセットマネジメントエルエルピーによるオリバーの大量保有報告書開示の記録が確認できないことから、今回の6.27%保有は実質的な新規保有か、またはより以前の保有を大幅に再開した取得とみられます。保有義務発生日が2026年9月16日であり、開示日が2026年9月28日となっていることから、保有が5%の水準に到達した時点を起点として報告義務が発生したことになります。※推測：日本株特化の運用会社が総合インテリアソリューション企業への投資を本格化させることで、同社のガバナンス改革や経営効率化についての対話機会を求めている可能性があります。