アクティビストファンド、トクヤマの5%超を取得 145.6億円の買い増し

トクヤマ（4043）について、Ｏａｓｉｓ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｃｏｍｐａｎｙ　Ｌｔｄ．が同社株式の5.01%を保有していることが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。香港拠点の著名アクティビストファンドによる取得です。トクヤマは化学薬品、半導体材料、医薬品中間体などの化学製品を製造・販売する総合化学メーカーであり、5%超の保有は同社の時価総額の一角を占める大株主となることを意味します。直近400日以内に同一提出者による当銘柄の開示が確認できず、今回が実質的な新規保有と見られています。

アクティビストファンドの保有銘柄から見える投資スタイル

Ｏａｓｉｓは同時点で44銘柄以上を5%以上保有する投資家です。保有比率の上位を見ると、エス・エム・エス（2175、サービス業、20.31%）、アインホールディングス（9627、小売業、19.8%）、カカクコム（2371、サービス業、19.52%）といった異なる業種の企業を抱えています。サン電子（6736、電気機器、18.45%）やニッコンホールディングス（9072、陸運業、17.67%）も重要なポジションで、業種横断的な投資を展開しています。化学業界への投資は今回のトクヤマが重要な新規参入となります。

トクヤマの株主構成における位置づけ

大量保有報告書を提出している他の投資家と比べると、Ｏａｓｉｓの5.01%は三井住友ＤＳアセットマネジメント（3.36%）の約1.5倍です。三井住友信託銀行（0.28%）との比較ではさらに大きな差があります。取得金額は推定145.6億円で、開示日時点の株価は4,040円でした。この規模の買い増しは、報告対象となる大株主の中で最大級の存在を意味しています。

トクヤマの株価水準と投資環境

開示日時点でトクヤマのPERは23.9倍、PBRは1.07倍でした。PER23.9倍は、企業の利益に対して株価がどの程度かを示す指標で、相応の利益期待が織り込まれた水準です。PBR1.07倍は、企業の純資産に対する株価の比率で、おおむね資産価値に沿った評価を受けていることを示しています。52週レンジ内では36%の位置にあり、直近1年の値幅の中で下から数えて36%の高さで取引されていました。