デジタルアーツ（2326）、リーガル・アンド・ジェネラル・インベストメント・マ…が保有比率0%に引き下げ｜大量保有報告書

デジタルアーツ（2326）について、リーガル・アンド・ジェネラル・インベストメント・マネジメント・リミテッドが保有比率を0%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。英国の大手資産運用会社Legal & General Groupの投資運用部門による売却です。デジタルアーツはインターネットセキュリティソフトウェアの開発・販売及びサイバーセキュリティ関連のサービス提供が主業務で、今回の売却によって時価総額の一角を占めていた大株主が退出することになります。保有比率は前回の開示から5.02ポイント減少し、今回完全に株式を手放しました。推定売却金額は30.8億円に達しています。

段階的な売却で数年かけてポジション解消

リーガル・アンド・ジェネラル・インベストメント・マネジメント・リミテッドがデジタルアーツをいつから保有していたかについて、開示資料から初回報告時点の保有比率と推移の詳細は明記されていません。ただし今回の報告書では保有比率が0%に到達しており、前回との比較で5.02ポイント低下している点から、複数回に分けた段階的な売却を実施してきたことが分かります。完全な保有解消が実現したことで、この銘柄に対する投資方針に変化があったか、あるいはポートフォリオの最適化の一環として位置づけられていた可能性があります。

株主構成内での位置づけと他の保有者との比較

デジタルアーツの株主構成を見ると、筆頭株主は道具登志夫で18.46%の保有比率を占めています。これに対し、アセットマネジメントＯｎｅ株式会社が4.71%、三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社が1.86%、ブラックロック・ジャパン株式会社が1.65%となっていました。リーガル・アンド・ジェネラルが保有していた5%超の比率は、これら機関投資家の中では最大規模の外国人投資家ポジションでした。売却完了により、外国人投資家による大型保有が一つ失われることになります。同社は米国のブラックロックより大きなウェイトを占めていただけに、今回の退出はデジタルアーツの株主基盤に構造的な変化をもたらすと言えます。

バリュエーション指標が示す株価水準の意味

開示日時点でデジタルアーツのPERは44.1倍、PBRは3.52倍となっています。PER 44倍は利益に対する株価の割高さを示す指標で、一般的な水準と比較すると高い水準です。PBR 3.52倍も純資産に対する株価評価が相対的に高いことを示しており、市場がこの企業に高い成長期待を織り込んでいる局面を反映しています。52週レンジ内での株価位置が24%という点から、現在の4,575円は過去1年の値動きの下部に位置していることが分かります。売却実行時点がこのような株価水準であった理由については、市場の需給や当該投資家の運用方針の変更など複数の背景が考えられます。