日本化学工業（4092）、Teacher Retirement System o…が5.55%を新規保有｜大量保有報告書

日本化学工業（4092）について、Ｔｅａｃｈｅｒ　Ｒｅｔｉｒｅｍｅｎｔ　Ｓｙｓｔｅｍ　ｏｆ　Ｔｅｘａｓが同社株式の5.55%を保有していることが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。提出者はテキサス州の公務員年金制度を運用する公的機関です。日本化学工業は工業薬品の老舗で、MLCC向けチタン酸バリウムなど機能材が売上の52%を占める主力事業であり、クロム・リン・シリカ製品などの無機化学品も45%を担当しており、5.55%の保有比率は同社の時価総額の一角を占める大株主ポジションに相当します。直近400日以内に同一提出者による当銘柄の開示記録がないため、今回の取得は実質的な新規保有もしくは大幅な保有再開とみられます。

日本化学工業の株主構成での位置づけ

日本化学工業の大量保有報告書を出している投資家の中で、テキサス州の年金制度は上位の保有者です。筆頭株主は前田桃子で10.33%を保有しており、テキサス州の年金制度の5.55%はこれに次ぐ規模になります。株式会社Ｃ＆Ｉ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓは4.94%の保有比率であり、テキサス州の年金制度との差は0.61ポイントです。野村アセットマネジメント株式会社は1.01%と大きく下回ります。上位3投資家の保有で20.82%に達し、同社の株主構成を形作る重要な層となっています。

開示時点の株価水準と投資判断への手がかり

8月20日の開示時点での日本化学工業の株価は5,440円でした。52週レンジ内ではこの株価が83%の位置にあり、直近1年間の安値からは大きく上昇している局面を示しています。PER（株価収益率）は35.6倍と相対的に高い水準にあり、PBR（株価純資産倍率）は1.02倍とほぼ帳簿価額での評価です。PERの高さと52週レンジ内での高い位置付けは、この銘柄が市場で割高感を持たれている可能性を示唆しており、一方でPBRが低めであることは別の評価軸があることを示しています。

推定取得金額から見る投資規模

今回の保有に伴う推定取得金額は25.5億円です。この金額は発行済株式数と株価から逆算した概算値となります。テキサス州の年金制度にとって25.5億円という投資規模が、同制度全体の運用資産に対してどの程度を占めるかは開示情報からは判断できませんが、日本国内の個別企業への投資として相応の規模を示しています。