夢展望（3185）、RIZAPグループ株式会社が保有比率45.36%に引き下げ

夢展望（3185）について、ＲＩＺＡＰグループ株式会社が保有比率を45.36%まで引き下げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。フィットネス・パーソナルジムチェーン「RIZAP」を展開する健康・美容関連事業会社による売却です。夢展望はレディースアパレルをオンライン販売するファッションECサイト「夢展望」を運営しており、45.36%の保有比率は同社の時価総額を大きく左右する主要株主の立場を占めています。前回開示からの保有比率の推移は、これまで90.36ポイント以上の高い持ち分を有していたポジションから、今回45ポイント強の大幅な引き下げとなっています。

段階的に進むポジション縮小の経過

ＲＩＺＡＰグループが夢展望への投資をいつから始め、どのように保有比率を積み上げていったかの全体像は報告書からは読み取りにくいものの、今回の45.36%への引き下げは単一の売却ではなく継続的なポジション削減の一環を示唆しています。初回開示時点から今回までで保有比率が45ポイント以上動いているという事実は、同社が夢展望への持ち分戦略を大きく転換する局面にあることを物語っています。開示日の2月20日時点での株価は236円であり、今回の売却に伴う推定売却金額は約6.5億円に上ります。

卸売業集中の投資ポートフォリオ構成

ＲＩＺＡＰグループは同時点で5%以上を保有する銘柄が3社あり、その構成を見ると卸売業への偏りが顕著です。筆頭の保有銘柄はＢＲＵＮＯ株式会社（3140）で52.51%の高い保有比率を占めており、次がビットコインジャパン株式会社（8105）の4.96%です。今回の夢展望売却後も45.36%の保有比率を保つことになり、同社の投資ポートフォリオ内では依然として大きな位置を占め続けます。一方で卸売業以外の業種、特にレディースアパレルを扱う小売業への比重は相対的に軽くなる流れが鮮明です。

株価が高値圏に位置する状況での売却実行

開示日時点の夢展望の株価は52週レンジ内で高値から84%の位置にあり、この一年間の高値圏での推移を示唆しています。PBR（株価純資産倍率）は10.37倍と高い水準にあります。一方でPERは-15.7倍とマイナス圏であり、これは当期純利益がマイナス（赤字）であることを示しています。ＲＩＺＡＰグループが現在のタイミングで大量の売却を決行したのは、株価が相対的に高い局面での出口判断と見ることができます。