良品計画（7453）、JPモルガン・アセット・マネジメント株式会社が保有比率5.37%に引き上げ｜大量保有報告書

良品計画（7453）について、ＪＰモルガン・アセット・マネジメント株式会社が保有比率を5.37%まで引き上げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。ＪＰモルガンの資産運用部門日本法人による取得です。良品計画は「無印良品」ブランドで衣料品、生活雑貨、食品などを製造販売する小売企業で、5.37%の保有は同社の時価総額の一角を占める大株主ポジションです。前回開示から0.59ポイントの引き上げで、じわじわと保有を増やしています。

約1年間で0.1ポイント増の積み上げ戦略

ＪＰモルガン・アセット・マネジメントは2025年7月に1.95%での保有を初めて報告してから、今回まで3度の開示を出しています。初回から現在までで保有比率は0.1ポイント上昇し、8月19日時点の4,241円の株価から推定すると、今回の取得額は132.8億円に達します。同社が良品計画に対して、段階的かつ着実に投資を積み重ねている姿勢がうかがえます。

輸送用機器や精密機器など多業種に出資するＪＰモルガン

ＪＰモルガン・アセット・マネジメントは同時点で22銘柄の大量保有報告書を提出しており、そのうち5%以上の保有は4銘柄あります。ジャパンエンジンコーポレーション（6.27%、輸送用機器）、セイコーグループ（6.01%、精密機器）、三井海洋開発（5.15%、機械）が上位で、いずれも製造業が中心です。良品計画への5.37%の保有は、これら大型ポジションには及びませんが、投資ポートフォリオの一部として組み込まれている位置づけになります。小売業への投資は比較的珍しい構成で、多業種分散投資を進める姿勢が見て取れます。

米国資産運用会社との競争の中での株主構成

良品計画の大量保有報告書を提出している投資家を保有比率で並べると、キャピタル・リサーチ・アンド・マネージメント・カンパニーが9.49%で筆頭株主です。次点はみずほ信託銀行の3.98%で、ＪＰモルガンの5.37%はこれに続く水準になります。三井住友トラスト・アセットマネジメント（2.61%）やブラックロック・ジャパン（2%）といった国内外の大手資産運用機関が分散して保有する構図で、単一の支配株主がいない分散型の株主構成です。

高いバリュエーションの局面での買い足し

良品計画の株価は52週レンジ内で85%の位置にあり、直近1年間の高値に近い水準で推移しています。同時点のPERは65.7倍、PBRは5.97倍と、いずれも相応に高い指標です。成長性への期待が株価に強く織り込まれた環境下での買い足しになります。