河合楽器製作所（7952）、ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーが保有比率7.23%に引き上げ

河合楽器製作所（7952）について、ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーが保有比率を7.23%まで引き上げたことが大量保有報告書（EDINET）で分かりました。日本のマイクロキャップに関与する著名エンゲージド投資家による取得です。河合楽器製作所はピアノをはじめとする楽器の製造・販売と音楽教室の運営を主事業とする楽器メーカーで、今回の保有比率は同社の時価総額の一角を占める大株主のポジションを示しています。今回の報告は保有比率がこれまでから1.00ポイント増加した変更報告書となっています。

2026年6月からの段階的な買い増し

ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーは6月15日の初回開示で保有比率5.2%を報告して以来、今回3度目の開示となります。初回から約2ヶ月で保有比率を2.03ポイント引き上げ、7.23%に到達しました。推定取得金額は2.9億円とされています。段階的な買い増しを通じて、同社の主要株主としての地位を着実に固めている形になります。

ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーが河合楽器製作所について提出した大量保有報告書の保有比率推移（EDINET開示ベース）

複数業種を手がける投資家のポートフォリオ

同投資家が5%以上を保有する銘柄は河合楽器を含めて6社あり、ゴム製品メーカーの藤倉コンポジット（5121）で9.23%、卸売業のヤギ（7460）で7.18%、化学メーカーの日本高純度化学（4973）で5%保有しています。河合楽器は同投資家の保有比率では2番目となり、製造業から卸売業まで複数の業種にわたるポートフォリオの一部をなしています。個別銘柄への関与は比較的均等で、特定業種への集中傾向は見られません。

ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーが同時点で5%以上を保有している主な銘柄（今回の河合楽器製作所を強調）

株主構成における位置づけ

河合楽器に対して大量保有報告書を提出している他の機関投資家として野村アセットマネジメント株式会社が名を連ねており、その保有比率は0.3%となっています。ひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーの7.23%はこれを大きく上回り、開示対象となる大株主として同社の株主構成では相応の重みを持つポジションです。

河合楽器製作所に大量保有報告書を出している投資家の保有比率（今回のひびき・パース・アドバイザーズ・エスピーシーを強調）

株価指標が示す投資環境

開示日時点の河合楽器株の終値は3,390円で、PERは71.9倍に達しています。一方PBRは0.65倍となり、簿価に対して株価は割り込んでいます。52週レンジ内での位置は81%で、直近1年間の値動きの中では比較的高い水準にあります。利益に対する株価の評価は高い一方で、純資産ベースでは低い水準という対照的な指標構成になっています。